Le nouveau temps

Faire du vent

Une petite devinette :

Je suis une start-up 100% française créée il y a 10 ans. Je suis valorisé à 700 millions d’euros (plus d’un milliard de dollars), soit 70 fois mon chiffre d’affaires ! Qui suis-je ?

…

Je suis « la compagnie du vent », société spécialisée dans les énergies Eoliennes qui suscite actuellement toutes les convoitises.

Comme quoi, il n’y a pas que l’internet dans la vie !

Investisseurs 2.0

Tous les investisseurs vous le diront. Les très bons dossiers, les success story de demain, les pépites du web 3.0 ou 4.0, restent peu de temps sur le marché de la recherche de fonds. Les fonds d’investissement (ou les business angels dans le cadre des tours d’amorçages), doivent donc se montrer très réactifs et se livrent parfois à une concurrence assez forte pour convaincre les entrepreneurs de soutenir leur projet.

Aussi, pour anticiper cela, certains investisseurs ont sorti leur mallette de VRP et se sont mis à contacter en direct les cibles potentielles. Avec souvent, d’ailleurs, un discours comparable. « Avec nous, en deux mois, tout est bouclé. Pas la peine d’aller voir ailleurs, nous savons nous montrer réactifs ».

Aujourd’hui, une nouvelle approche semble se dessiner. Celle de l’investissement 2.0. Ou comment un investisseur utilise-t-il la proximité induite par Internet pour identifier ses cibles.

Prenons deux exemples : l’un d’une multinationale voulant racheter des sociétés par millions, l’autre d’un business angel à la recherche de projet d’amorçages avec un ticket d’entrée compact.

La multinationale, c’est Microsoft, qui souhaite acheter 20 sociétés internet par an sur les 5 prochaines années. A un prix « raisonnables » ( !), à savoir entre 50 millions et 1 milliard de dollars. Le circuit habituel aurait été que Microsoft confiât la mission d’identifier les cibles potentielles à ses filiales régionales – proches du terrain - ou à des banques d’affaires. Et bien non. Steve Balmer, le PDG de Microsoft, souhaite être contacté en direct, et va jusqu’à communiquer son e-mail steveb(at)microsoft.com au Web 2.0 Summit la semaine dernière !

Toutes proportions gardées, tel est également le sens de l’opération lancée par Pierre Chappaz, fondateur de Kelkoo et business angel, qui est à la recherche d’une société en création à financer en amorçage. Les candidats doivent présenter leurs projets dans une brève vidéo qui sera ensuite soumise aux votes des visiteurs du blog de Pierre Chappaz. Hasard du calendrier ou non, cette initiative est lancée le jour de la Star Academy. Cette analogie n’est d’ailleurs pas anecdotique. La radio BFM avait également lancé une opération baptisée à l’époque « Business Academy ».
Bravo en tous les cas à Pierre Chappaz pour cette initiative qui renouvelle considérablement le genre. Personnellement, je n’hésiterai pas à m’en inspirer.

OBO sur Dromadaire : suite

L’annonce de notre levée de fonds sur Dromadaire.com a fait l’objet d’un vif intérêt, tant auprès de la presse que des acteurs de l’internet en général. J’ai été ces derniers jours beaucoup interrogé sur le pourquoi du comment de cette opération. Aussi, je me suis décidé à publier un billet plus « off » que le précédent, pour préciser certains points :

Pourquoi avoir opté pour un OBO ?
Nous avons été contactés ces derniers mois par de nombreux acteurs industriels et financiers spécialisés dans les domaines de l’internet, des telecoms et des médias pour nous proposer de racheter Dromadaire.com. Tous nous avaient identifié comme l’un des principaux acteurs pan-européen fournisseur de contenu en ligne encore indépendant capitalistiquement.
Des offres basées sur des valorisations très honnêtes nous ont été présentées.
Cependant, compte tenu des projets qui sont les nôtres, et de notre volonté de continuer à les accompagner, nous avons préféré ne pas céder à cette tentation. Et ce d’autant plus que la société est depuis deux ans très profitable et a les moyens de ses ambitions.
C’est la raison pour laquelle nous avons opté pour une levée de fonds en forme d’OBO. Ce montage, qui signifie « Owner Buy Out », permet à l’entrepreneur de convertir une partie de son patrimoine professionnel en « cash out », tout en conservant le contrôle et la majorité de sa société. C’était pour ainsi dire la stratégie capitalistique la plus adaptée compte tenu de notre stade de développement, de nos ambitions, ainsi que de nos objectifs personnels.

Comment avons-nous organisé cette levée de fonds ?
Une levée de fond est souvent présentée comme un processus très lourd et très prenant pour un entrepreneur. Cela est vrai, surtout si l’entrepreneur est en relation frontale avec les investisseurs.
C’est la raison pour laquelle nous avons décidé de confier à Jean Marc Dumesnil et Agnès Trottier (des leveurs de fonds connus et reconnus dans le milieu de l’internet) le mandat d’orchestrer cette opération. De tels intervenants vous accompagnent dans la rédaction du mémo, prennent contact avec les investisseurs cibles, organisent les rendez-vous, aident à sélectionner les offres, et assurent le suivi global de l’opération. C’est, il faut le reconnaître, une vraie bouffée d’oxygène pour le chef d’entreprise, qui se consacre pleinement au développement de son activité pendant cette période.
Dans notre cas, l’ensemble du processus a duré près de 3 mois, ce qui est globalement court pour une opération d’OBO.

Pourquoi avoir choisi Turenne Capital ?
Turenne Capital a d'une part une réelle expérience du monde de l'internet avec des success story à leur actif (Kelkoo, Mistergoodeal...), et d'autre part une connaissance parfaite des montages de type OBO. Ajoutons à cela une équipe dynamique et réactive. Le choix de ce partenaire s'est imposé de lui même.

Quelle est la nouvelle répartition du capital ?
Nous ne communiquons pas sur cette donnée (de même que sur la valorisation). Je conserve à titre personnel la majorité du capital. Lauris Olivier et Vincent Huguet, mes deux associés fondateurs, continuent également à accompagner le projet.

Ooprint est-il concerné par cette opération ?
ooprint et dromadaire étant deux structures juridiques parfaitement distinctes, ooprint n’est pas concerné par cette opération.

Dromadaire.com ouvre son capital

Voici le communiqué officiel :

A quelques semaines des fêtes de fin d’année et de la saison des voeux, Dromadaire.com, le leader européen d’envoi de cartes de voeux électroniques gratuites, ouvre une partie de son capital à des actionnaires financiers, dans le cadre d’une opération de LBO.

Cette opération devrait permettre à Dromadaire.com de consolider son leadership en France et en Europe, et de se positionner à terme sur le continent américain ainsi que sur les marchés émergents.

Les fondateurs de Dromadaire.com, qui conservent la majorité du capital, accueillent ainsi à leurs cotés les fonds français Turenne Investissement et Hexagone Croissance gérés par Turenne Capital Partenaires, qui ont investi la somme de 3,2 millions d’euros. L’opération est également financée par la banque LCL pour un montant non communiqué.

Pour mener à bien ce projet, les fondateurs de dromadaire.com ont été accompagnés par Jean Marc Dumesnil (MGT)

Rafik Smati, Président de Dromadaire.com a déclaré : « Nous avons été convaincus par la qualité des équipes de Turenne Capital. Nous avons désormais dans notre capital d’authentiques partenaires, avec lesquels nous partageons un très grand nombre de valeurs et une même vision de l’Internet. Nous nous réjouissons à l’idée de poursuivre notre développement à leurs cotés ».

Hubert Michalowski, Associé de Turenne Capital a confirmé de son côté que « l’équipe de Turenne Capital est particulièrement fière d’avoir été retenue comme partenaire financier du développement de Dromadaire.com. Ce site est une vraie réussite dans le domaine de la diffusion virale de contenu sur internet, et jouit d’ores et déjà d’une excellente notoriété sur la toile
L’esprit créatif et entreprenant de ses fondateurs s’est accompagné dès l’origine d’une saine rigueur de gestion et d’un modèle économique vertueux, lui apportant des bases solides pour une nouvelle étape de son développement en France et à l’international.»

Créé en 1998, le site Dromadaire.com est un des acteurs majeurs de l’Internet Français. Fort d’une audience de 2,9 millions de visiteurs uniques par mois en France, il se positionne dans le top 30 des sites Internet français les plus visités (sources Médiamétrie Nielsen, janvier 2007).

Dromadaire est également le numéro un du secteur en Allemagne, Espagne et Italie (sous la marque Kisseo), pays dans lesquels il totalise une audience de 2,5 millions de visiteurs uniques par mois.

La société, qui a su résister aux conséquences de l’effondrement de la bulle Internet entre 2001 et 2003, développe aujourd’hui un modèle économique vertueux, basé d’une part sur la commercialisation de son espace publicitaire et d’autre part sur le développement de services premium. En 2007, Dromadaire.com devrait générer un chiffre d’affaires de deux millions d’euros tout en dégageant un niveau de marge opérationnelle élevé, et table sur une forte croissance en 2008.